Shine：上市需要多长时间？

曾经价值千亿美元的跨境电商品牌SHEIN，近期因上市手续和版权纠纷再次成为人们关注的焦点。

尽管SHEIN官方多次否认上市相关消息，但从2023年开始，上市传闻就没有停止过。 上游新闻此前曾报道，赴美上市可能面临波动，但SHEIN已采取多项战略举措，希望能找到突破。

与此同时，SHEIN还陷入版权纠纷。最新消息是，1月16日，优衣库母公司迅销株式会社在其官网发布公告称，优衣库已于12月28日向东京地方法院提起诉讼。 2023年，国内零售品牌“喜银”旗下3家公司提起诉讼，称喜银销售的假冒产品形状与自家产品“饺子包”（圆形迷你单肩包）极为相似，要求该公司立即停止销售。销售假冒产品，并赔偿公司遭受的损失。此前，不少艺术家和设计师也质疑SHEIN社交平台侵权。 SHEIN尚未就此事发表公开声明。

然而，另一方面，SHEIN 的业绩仍在持续增长。 SHEIN 合作伙伴 Authentic Brands Group 创始人兼首席执行官 Jamie Salter 在 ICR 会议的炉边聊天中透露，SHEIN 2023 年收入将超过 300 亿美元。

一向谦虚的SHEIN，这两年一直是众人瞩目的焦点。在经历了快速增长阶段后，SHEIN通过平台转型不断探索新的增长空间，开发高端价位产品。随着“四小龙”海外扩张的崛起，跨境电商市场竞争愈加激烈。 作为跨境电商领军企业，SHEIN很难“躺下”，面临的挑战也越来越大。

加速扩张的一年

2023年底，SHEIN上市传闻再度浮出水面。

据《上海证券报》报道，SHEIN于11月秘密赴美上市，目标估值900亿美元，已邀请投资者参加路演并已完成备案文件。对于上市传闻，SHEIN回应多家媒体采访并表示该报道不实。

如果 SHEIN 上市，它将在 2023 年成为全球最大的 IPO 之一。对于上市传闻，SHEIN仍向外界表示，“我们尚未收到回应。”

近年来，SHEIN不断加速扩张，推进国际化。一方面，SHEIN“聘请”并组建了一支具有国际视野、了解资本的团队。

SHEIN去年10月宣布，将任命软银集团前首席执行官马塞洛·克劳尔(Marcelo Claure)担任副主席。克劳尔曾是孙正义的“得力助手”，在软银任职期间因帮助软银投资的企业走出困境而为外界所熟知。

此前曾担任贝尔斯登亚洲区董事长兼首席执行官、主导万达集团26亿美元收购连锁院线AMC的汤唯的加入，也引起了不少关注和推动。

SHEIN还推进国际化布局。 作为2008年创立于南京的跨境快时尚电商品牌，澎湃新闻在2023年11月宣布，SHEIN将从2022年起扩大新加坡团队规模，增加新加坡员工人数。

另一方面，SHEIN是一个开放平台，以女装为核心品类扩展到所有品类，在北美市场与亚马逊直接竞争。

同时，SHEIN还推出了“买买买”模式。 去年8月底，SHEIN收购了美国服装品牌管理公司SPARC集团1/3的股份。 SPARC集团旗下拥有多个服装品牌，包括快时尚女装公司Forever 21、户外品牌Nautica、中档男装品牌Brook Brothers等。

10月底，SHEIN从英国时尚零售集团星狮集团收购了快时尚品牌“Missguided”及其全部知识产权。

两次收购均由汤唯完成。 通过收购，SHEIN进一步加强了产品线的丰富性，弥补了线下场景的短板。此前，SHEIN与Forever 21线下渠道合作，推出了首家Forever 21店内快闪店。

在尝试了多种业态后，SHEIN也开始买卖二手服装。 据36氪了解，SHEIN计划在欧洲推出SHEIN交易所，首先在法国和德国推出。

不难看出，过去一年来，SHEIN加快了考虑新车型的步伐，寻找新的增长空间。

“小单快回报”：供应链红利的变化

同时，SHEIN不断优化供应链，制定更严格的质量检验、价格核销和奖惩制度。 SHEIN 背后的供应商是最直接意识到这些变化的。

“小单快回”模式是SHEIN的核心优势。这意味着每款新产品首先会生产几百台进行测试，然后根据销售业绩快速调整生产数量。在极致的生产效率下，SHEIN以低价、款式多样、新品提早相结合的“更多、更快、更省”的策略对抗ZARA、HM等全球快时尚巨头，我做到了。

据中金公司研究报告显示，SHEIN的新品从设计到成品仅需7-15天，并且SHEIN每天生产新品超过2000个，每周新品达2万个，新品超过100万个。风格。 ZARA每周推出两次新品，每年推出12,000款新品。据此计算，SHEIN的上新率大约是ZARA的100倍。

在“小单快回”的模式下，不少与SHEIN合作的工厂都赚得盆满钵盈。然而，随着SHEIN的进一步发展，供应商也开始呈现出不同的状态。

与供应商白鹿类似，一些供应商选择减少或撤回SHEIN的订单。 白鹿与SHEIN合作已有五年，采用ODM（供应商自主设计、开发、推广并按订单供应产品）合作模式，但目前的困境是订单减少，他坦言生意很难。做。

白鹿告诉Tech星球，订单下降是综合因素综合作用的结果，比如过去一年海外“四小龙”的快速发展，这是可以理解的，他表示订单会被摊薄。

同时，“小单快回”模式确实考验供应商整合上下游资源的能力，尤其是对于广东省番禺区以外的供应商。 白鹿以自己的工厂为例，表示SHEIN通常会下100到200件的订单进行小批量生产测试，但上游原材料的采购量是从1到2吨开始的，我说这是必要的。如果它成为热门，原材料库存将被推迟。

质量检验也变得更加严格。 在白璐看来，一旦SHEIN发展到一定阶段，肯定会更加注重产品质量，这也有助于选择优质供应商，但目前面临的挑战是更高的质量要求和更高的价格将进一步挤压供应商利润率。

据白璐介绍，SHEIN有专门的审价部门，在外部市场竞争激烈的同时，SHEIN也在着力吸引全国各地的投资，供应商数量不断增加。随着增加，价格也变得更加复杂。

另一位 SHEIN 供应商杨阳关心的是如何进一步维持 SHEIN 快节奏的工厂产能。 “首先，如果销售旺盛，工厂将无法跟上库存需求。例如，如果一些大码鞋卖完了，工厂现有的大码模具将无法再保留。其次，随着供应商数量的增加，竞争会更加激烈。目前可以尝试100个型号，但只有10个左右的型号会受欢迎。对于不受欢迎的产品，制造商不得不承担积压的风险……必须要做。”

此外，SHEIN对效率也有更高的要求。阳阳先生表示，“一开始与SHEIN的三年合作周期比较灵活，但现在从打版到交货需要五天时间，这对鞋类工厂来说压力越来越大。”他坦言。

随着 SHEIN 开始开发其整个类别，也有大量新供应商涌入，希望利用该行业的早期阶段。某指甲油产品生产商表示，与SHEIN合作一年后，目前订单量不断增加，正在成为工厂新的增长点。

SHEIN的挑战

尽管发展迅速，SHEIN的发展过程也面临着额外的挑战，包括设计版权纠纷和环境治理。

快时尚的核心是“快”，每天需要发布大量的新款。 一位曾在SHEIN工作的设计师告诉Tech星球，设计师每月需要设计大约80到100个产品，工作量大，加班是常事。

SHEIN在快速推出新品的过程中多次陷入抄袭纠纷，这是快时尚领域的普遍现象，ZRAR和HM也曾经历过。 据《电子商务新闻》报道，公开记录显示，过去四年来，SHEIN 在美国至少 50 起指控商标或版权侵权的联邦诉讼中被列为被告。 2022 年 7 月，SHEIN 因抄袭被起诉，索赔超过 1 亿美元。

一位SHEIN供应商告诉Tech星球，一款曾经热销的产品，因短视频平台上被网红投诉设计侵权，突然被下架。据他介绍，SHEIN这两年一直在积极提升知识产权相关能力建设，以降低侵权风险。

据公开资料显示，SHEIN将于2021年推出设计师培训项目“SHEIN X”。 谢因设计师分享利润并保留其作品的所有权。

2023年9月，SHEIN再次宣布对SHEIN X设计师孵化器计划追加投资5000万美元，预计到2028年该计划总投资将达到1.05亿美元。

另一个问题是ESG（从环境、社会、公司治理三个方面评价企业管理的可持续性）。快时尚行业正在发生变化，例如ZARA、优衣库等品牌在开发过程中开始使用可降解面料、节能减排的制造工艺以及更加环保的纸质包装。

SHEIN 目前还在加强其 ESG 能力。 去年，SHEIN在五年内投资超过10亿元人民币（1.55亿美元），继续推进其可持续发展战略“evoluSHEIN”的支柱项目“公平赋权”，并投资于设计师、供应商、社区，并宣布将支持的发展世界各地，包括企业、妇女和青年团体、弱势群体等。

SHEIN团队还公开回应了供应商版权纠纷和环境污染两大问题。 据《21世纪经济报道》报道，SHEIN执行副董事长汤伟表示，“虽然这不是公司的强项，但交换旧货、为顾客提供更多面料选择等努力还是我在做的。” 。 等等。”谭伟进一步解释说，SHEIN A 与 Queen of Raw 建立合作伙伴关系，旨在回收行业剩余面料。

SHEIN十多年来悄然成长为跨境电商巨头，但与之前的倍增增速和估值神话不同，SHEIN如何应对跨境电商市场日益激烈的竞争？探索新的增长可能为自己谋取利益，并吸引外界的关注。在上市传闻扑朔迷离的情况下，SHEIN何时IPO并登陆资本市场还需要一段时间才能得知。

（注：文中除马塞洛·克劳尔、汤唯外，均为化名。）

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